碧水源发布三季报，单季净利润环比增长118.11%，股价连涨两天

10月25日发布三季报的碧水源，已经录得连续两个交易日的上涨行情。截至10月28日收盘碧水源上涨1.63%，股价报收5元/股。

三季报显示，碧水源第三季度的净利润环比出现增长。具体来看，第三季度，碧水源实现营业收入13.01亿元，同比和环比有所下降；归母净利润为2970.24万元，虽然同比下降但环比增长118.11%。

碧水源称，随着公司越来越多的项目进入运营期后，收入情况也会更加稳定，一方面公司收入盈利情况会增加，另一方面，该部分的收费也更稳定，未来现金流，包括应收情况也相信会有好的改善。

第三季度净利率环比增长

在盈利能力方面，碧水源前三季度毛利率增加0.43个百分点，上升至27.77%。此外，第三季度归母净利率为2.28%，同比下降15.75个百分点，环比增长12.36个百分点。

碧水源方面称，目前，碧水源还在积极向着膜的更多应用场景出发加大研发，希望未来能进一步提升公司核心高毛利膜设备的销售与应用。一方面是增厚碧水源的收入和利润，另一方面也是响应政策的号召，从估值的角度提升公司的估值水平。

此外，三季报显示，碧水源其他应收款、存货、预收款项均有较大幅度增长，较2023年年底，分别增长40.91%、44.97%、326.16%。其中，其他应收款主要为报告期内处置股权转让款及应收股利增加所致，存货主要为报告期内库存商品增加所致，预收款项主要为报告期内预收租赁款增加所致。

不过，碧水源应收票据下降幅度较大，应付债券上涨幅度较大。三季报显示，应收票据期末余额为2487.35万元，比上年年末下降78.97%；应付债券期末余额为20.17亿元，比上年年末增长297.59%，主要为报告期内发行债券所致。

根据碧水源披露的公告，截至目前，公司已经发行3期绿色中期票据、5期超短期融资券，共发行46亿元左右债券。

因此，债务融资活动显示资本运作活跃。碧水源筹资活动产生的现金流量净额大幅增加了356.14%。

碧水源表示，公司的业务具有一定的季节性特点，主要在下半年尤其是第四季度进行工程结算与项目回款，因此上半年，包括前三季度的经营数据基数整体不高。

1月～9月，碧水源营业收入达到47.50亿元，同比下降11.88%；归母净利润为-4294.46万元，同比由盈转亏。

同比数据的落差或与去年三季度财报高基数相关。2023年前三季度，营业收入较上年同期增长1.24%，归母净利润同比大幅增长1630.54%。其中，非经营性损益增长的主要原因是报告期内参股公司上市，扣非净利润同比也实现743.41%的增长。

碧水源在回复投资者提问时称，公司针对亏损的公司“一企一策”制定减亏方案，同时公司针对应收账款成立了清欠小组，持续加大对应收账款，尤其是长账龄的应收回款力度。

碧水源多领域并进深耕水处理技术

公开资料显示，碧水源目前在污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、盐湖提锂、工业零排五大业务领域平行发力。

在污水资源化方面，公司自上市以来做了很多项目示范应用，包括微滤膜、超滤膜、纳滤膜等在污水资源化应用都有广泛的应用，是公司目前重点拓展的业务方向。

在高品质饮用水方面，碧水源凭借“MBR-DF”双膜新水源技术，在北京翠湖新水源厂等项目中实现了出水水质的显著提升，达到了地表水II类及III类标准。这一技术不仅推动了我国市政供水领域的提标改造，满足了居民对高品质饮用水的需求，还促进了国产纳滤膜技术的规模化应用和产业化发展。

在海水淡化方面，公司积极推动国产化应用替代，完成国产化的双膜海水淡化工艺技术研发，针对反渗透产品的关键原材料实施了断链断供替代行动并成功中标典型项目。

在盐湖提锂方面，公司聚焦盐湖提锂、盐湖化工材料、物料分离浓缩与新材料等领域的前沿技术，通过自主研发，成功推出专用膜产品、吸附材料、配套工艺以及系统装备，全面贯通盐湖提锂的全产业链技术路径，并已成功应用于多个项目实践。

在工业零排放方面，公司积极向着膜的更多应用场景出发加大研发，实现了多个进口膜产品的国产化替代并应用于煤化工、钢铁、电力等多个工业零排放项目等。

碧水源发布的《关于推动落实“质量回报双提升”行动方案的公告》显示，公司水处理总规模超过2000万吨/日，每年可为国家新增高品质再生水超过70亿吨，位列“全球水务50强”第36名。

其中，公司完成了高效分盐GT、GH系列高端纳滤膜开发，成功应用于中海油油田回注水、亿利化学工业高盐高有机零排项目，同时公司在钢铁、电力、煤化工等多领域中标国产化膜替代项目。

下阶段，碧水源将瞄准振动 MBR 技术研发与应用、基于大数据分析技术的膜污染预测与优化、高品质反渗透膜开发、高性能纳滤膜开发、超微滤膜绿色生产研究、战略新兴产业方向的膜与新材料研究等重点研发领域，以市场为中心，强化科技成果转化应用并形成产值，推动“膜”技术革命性创新。

公司积极参与地方政府化债方案

三季报显示，中国城乡控股集团有限公司持有碧水源33.04%股份，持股份额较半年报不变，仍为公司的控股股东。中国交通建设集团有限公司持有中国城乡控股集团有限公司100%股权，隶属国资委。

在10月12日国新办举行的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安发布“近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”，我国拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。

作为“化债”概念股，碧水源方面称，公司积极参与地方政府化债方案，2023年以来均有部分项目化债工作落地。公司高度重视，并会多措并举加大应收账款催收力度，积极回笼资金。

“公司配合政府提出的化债方案，我们也有一些项目和应收通过化债方式予以解决，我们也在积极关注政策动态，针对每个项目不同情况，加强与客户的沟通合作，加快应收的回收工作。”碧水源管理层10月18日对投资者表示。

碧水源提到，中交集团加大对公司创新资源扶持，明确公司科技型企业定位，公司作为中交集团水务产业链链长单位，聚焦“污水资源化、高品质饮用水、海水淡化、工业零排放、盐湖提锂”五大业务领域，实现与中交体系的市场协同和互补，并实现“一带一路”海外业务布局。同时，公司坚持科技创新，释放新质生产力，加大研发与市场拓展，努力提升战略新兴产业收入占比。