聚焦高景气绩优股长线资金持仓线路图浮现

随着上市公司2025年年报的陆续披露，社保基金、QFI等长线资金的持仓情况随之浮出水面。从机构布局逻辑看，非常看重公司的业绩表现，行业景气度向上、基本面向好的公司获长线资金加码布局。

长线资金现身33家公司股东榜

Choice数据显示，在截至3月15日已披露2025年年报的A股公司中，有33家公司的前十大流通股股东名单中，出现了社保基金、QFI等长线资金的身影。

多只高景气度科技行业股票受到长线资金的青睐。以PCB龙头深南电路为例，截至2025年底，富国基金管理有限公司-社保基金2101组合持有深南电路381.42万股，持股数量较2025年三季度末增加11.98万股。梳理发现，富国基金管理有限公司-社保基金2101组合已连续多个季度加仓深南电路。

类似的还有半导体设备行业公司金海通。截至2025年底，美林国际和摩根士丹利成为金海通新进前十大流通股股东，持股数量分别为73.46万股、72.61万股。

存储芯片龙头德明利吸引了瑞银集团的目光。截至2025年底，瑞银集团成为德明利新进前十大流通股股东，持股数量为158.13万股。

部分新能源和有色金属等行业龙头公司也获长线资金买入。截至2025年底，全国社保基金五零二组合新进为璞泰来前十大流通股股东，持股数量为1366.93万股。截至2025年底，全国社保基金一一四组合持有南山铝业1.64亿股，其中2025年四季度加仓434.32万股。此外，2025年四季度，瑞银集团、高盛、巴克莱银行和摩根士丹利四家外资巨头抱团买入舒华体育，均成为舒华体育的新进前十大流通股股东。

机构密集调研

从上述获机构加仓的公司经营情况看，多家公司业绩表现抢眼。

深南电路年报显示，2025年公司实现营收236.47亿元，同比增长32.05%；实现归母净利润32.76亿元，同比增长74.47%。

金海通和德明利的业绩表现更为抢眼。据金海通年报，公司2025年营业收入为6.98亿元，同比增长71.68%；归母净利润为1.77亿元，同比增长124.93%。德明利2025年营业收入为107.89亿元，同比增长126.07%；归母净利润为6.88亿元，同比增长96.35%。

从机构最新动向看，长线资金近期密集调研新加仓的公司。

3月12日，Point72、摩根士丹利、瑞士银行、易方达基金、高毅资产等知名机构调研了深南电路。从调研纪要来看，机构提问主要围绕“PCB工厂产能建设情况”“2025年公司PCB业务营业收入及毛利率变动原因”等问题。

对于业绩表现，深南电路表示，受益于数据中心领域AI服务器及相关配套产品需求加速释放，2025年PCB订单同比显著增加，高速交换机、光模块需求显著增长，有线通信相关产品占比持续提升。此外，公司把握高级驾驶辅助系统和新能源汽车三电系统的增长机会，汽车电子领域收入快速增长。